道瓊指數周二大漲332點 恐有虛漲之嫌

lemon777

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周二表現可謂亮麗，但是卻不是所謂的「九比一漲勢」。  所謂「九比一漲勢」係指，

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上漲或下跌

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的總成交量中，上漲

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的成交量至少佔了90%。 周二，儘管道瓊工業平均指數大漲了近332點，但是上漲股票的成交量僅佔了總成交量中的81.6%。 這項比例未能達到90%，讓部份以

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導向的

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通訊大感憂慮，這些

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通訊的編輯認為「九比一漲勢」是主要漲勢正式展開的重要訊號之一。 在華爾街歷史上，每一波

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漲勢及許多中期漲勢，都是由蜂湧的買盤正式發起，而這蜂湧的買盤都包括一天或多天「九比一漲勢」。 至少目前為止，自7月中以來開始的漲勢，均未見有如此「蜂湧買盤」。 除了周二以外，自7月15日以來，尚有三個交易日，道瓊漲幅均逾200點，但這三個交易日均非「九比一漲勢」。 這三個交易日分別為7月16日，17日與29日。其中上漲股票的成交量佔總成交量的比例，均不高於82%。在7月17日，該比例甚至僅達71%。 亦即道瓊指數三周來的漲勢，尚未能突破這項特殊的

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性關卡。 這現象有多讓人擔憂呢？ 如果目前的股價極度低廉，那麼缺少「九比一漲勢」或許並不值得格外重視。但是目前的股價並非極度低廉。 例如，目前S&P 500指數的

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，已高過自1965年以來約三分之二的年度。 這使得7月15日的股市低點，是否就是去年

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以來空頭

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的最低點，除了有技術性的擔憂外，如今又增加了價值性的顧慮。 如果一波新的漲勢缺少價值的支撐，那麼推升漲勢的動能又會是什麼呢？破門而出的漲勢既然如此平淡，那麼這漲勢又能夠延續到那裡去呢？

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